算力机会再度来袭？DeepSeek R2未发先火，云计算50ETF（516630）或迎布局窗口期
5月12日，A股整体震荡向上，主要宽基指数涨多跌少，国防军工板块领涨两市。近日热度较高的云计算50ETF（516630）午后小幅上涨，持仓股中，石基信息、奇安信、千方科技、新易盛、电科数字、中国长城、启明星辰等涨幅居前。
消息面上，近日DeepSeek团队发布了新论文《Inference-Time Scaling for Generalist Reward Modeling》，该论文引入了一种自我原则点评调优（SPCT）的方法，提出了通用奖励模型在推理阶段的新算法，验证了推理阶段的扩展策略在效率与性能上的双重优势。同时基于此方法推出DeepSeek GRM模型，27B的参数能跑出目前R1模型671B参数相当的性能。华泰证券认为，该方法带来了推理阶段新的Scaling方法，或暗示了DeepSeek R2的技术路径，模型迭代加速可期。DeepSeek R2有望在近1-2月内发布，此次GRM模型的发布或是其算法创新的雏形。
算力机会再度来袭？湘财证券指出，目前市场在等待DeepSeek R2的发布，有望成为科技板块新一轮启动的契机。天风证券则在近期研报中持续看好AI行业作为年度投资主线，后续伴随着DeepSeek R2/V4等以及包括Agent、多模态方面相关进展，仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。整体上积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。
公开信息显示，云计算50ETF（516630）的AI算力含量较高，标的指数成分股覆盖了光模块&光器件、算力租赁（IDC）、数据储存、服务器、液冷等算力基建概念板块。此外，指数当中DeepSeek概念股含量较高，据华创证券测算，云计算指数（930851）的Deepseek概念股含量为42.9%。云计算50ETF（516630）当前管理费率0.15%，托管费率0.05%，合计费率0.2%，为全市场同类产品最低费率水平。
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